「微观周报」美“对等关税”再三晋级，中方出台系列反制办法
一周概述
微观资讯：国家主席习近平将于4月14日至15日对越南进行国事访问，于4月15日至18日对马来西亚、柬埔寨进行国事访问；国务院总理李强表明，将依据局势需求及时推出新的增量方针；美“对等关税”再三晋级，中方出台一系列反制办法；外交部称，若美方固执打关税战、交易战，中方必将奉陪到底；3月我国CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.5%；美国到4月5日当周初请赋闲金人数添加4000人，至22.3万人。
数据盯梢：资金面上，本周央行公开商场完成净回笼2892亿元。周环比来看，本周Mysteel调研247家高炉产能使用率进步0.6%；全国110家洗煤厂开工率进步3.2%；铁矿石、炼焦煤价格上涨，混凝土炼焦煤价格坚持安稳，螺纹钢、电解铜、水泥价格跌落；乘用车日均零售3.5万辆，进步2%；BDI下降14.4%。
金融商场：产品期货方面，首要产品期货价格涨跌纷歧。其间，黄金价格涨幅最高，达3.77%；锡价格跌幅最高，达14.9%。全球股市方面，我国股市和欧美股市根本跌落。外汇商场方面，美元指数收于99.8，下降2.09%。
【正文】
PART.1
微观资讯
（一）热门聚集
◎4月11日，外交部发言人宣告，中共中心总书记、国家主席习近平将于4月14日至15日对越南进行国事访问；于4月15日至18日对马来西亚、柬埔寨进行国事访问。
◎4月11日，国家主席习近平会晤来华访问的西班牙辅弼桑切斯。习近平指出，中方愿同西班牙打造更有战略定力、更富展开生机的全面战略伙伴关系。
◎中心周边作业会议4月8日至9日在北京举办。中共中心总书记、国家主席、中心军委主席习近平出席会议并宣布重要讲话。会议着重，构建周边命运一起体，要与周边国家稳固战略互信，支撑区域国家走稳本身展开路途，妥善管控对立不合；深化展开交融，构建高水平互联互通网络，加强产业链供应链协作。
◎国务院总理李强4月8日同欧盟委员会主席冯德莱恩通电话。李强表明，两边要推动新一次中欧战略、经贸、绿色、数字范畴高层对话尽早举办。我国本年的微观方针充沛考虑了各种不确定要素，也有足够的储藏方针东西，彻底可以对冲外部晦气影响，对坚持本身经济持续健康展开充满决心。我国将持续坚持不懈扩展开放，同包括欧盟在内的世界各国加强协作，共享展开机会。
◎4月9日，中共中心政治局常委、国务院总理李强掌管举行经济局势专家和企业家座谈会，听取对当时经济局势和下一步经济作业的定见主张。李强着重，要施行好愈加活跃有为的微观方针，靠前发力推动既定方针赶快落地收效，依据局势需求及时推出新的增量方针，以有力有用的方针应对外部环境的不确定性。
◎当地时间4月9日，美国“对等关税”方针正式落地收效。同日，美国总统特朗普表明，已授权对不采纳报复举动的国家施行90天的关税暂停。当地时间4月10日，特朗普要挟称，假如各国不能与美国达成协议，将改动对特定国家暂缓90天“对等关税”的做法，并将关税康复到更高水平。当地时间4月11日，美国海关和边境保护局发布警报，奉告用户其用于豁免货运关税的系统呈现毛病，受影响的货运包括现在处于特朗普政府施行的90天关税暂停期内的国家的一切交易货品。美国海关主张进口商现在提交货品放行单，待问题处理后再提交财务报表，这意味着美国政府没有征收关税。
◎美“对等关税”再三晋级，中方反制及回应：
（1）国务院关税税则委员会：自2025年4月12日起，调整对原产于美国的进口产品加征关税办法，由84%进步至125%。鉴于在现在关税水平下，美国输华产品已无商场承受或许性，假如美方后续对我国输美产品持续加征关税，中方将不予理睬。
（2）商务部：将12家美国实体列入出口控制管控名单，并再次启用“不可靠实体清单”机制，对6家涉台军售企业施行制裁。一起，我国已在世贸组织（WTO）就美国对华产品进一步加征50%关税追加提起诉讼。
（3）外交部：假如美方固执打关税战、交易战，中方必将奉陪到底。商务部表明，假如美方晋级关税办法落地，中方将坚决采纳反制办法保护本身权益。
（4）文明和旅行部：因为中美经贸关系恶化以及美国内安全局势，提示我国游客充沛评价赴美旅行危险，慎重前往。
（5）教育部：发布2025年第1号留学预警，指出近来美国俄亥俄州经过有关高等教育法案，其间包括涉华消沉条款，对中美高校教育沟通协作施加约束。广阔留学人员，近期挑选赴美有关州学习时做好安全危险评价，增强防备认识。
◎4月9日，欧盟成员国投票经过首轮对美关税反制办法，将对一系列美国产品征收高达25%关税，本轮反制首要针对美方钢铝关税。4月10日，欧盟执委会主席冯德莱恩表明，欧盟赞同将原定于4月15日针对美国关税的反制办法暂停90天；进一步反制办法的准备作业仍在持续，假如商洽不能令人满意，将采纳反制办法。
◎4月10日，东盟经济部长宣布声明称，东盟许诺不对美国关税采纳报复性办法，并表达与美国进行坦白和建造性对话以处理交易相关问题的共赞同愿。
◎商务部部长王文涛接连商洽欧盟、东盟，评论应对美国“对等关税”等问题。其间，中欧两边赞同赶快发动商量，深化评论商场准入相关问题，并当即展开电动汽车价格许诺商洽。
◎4月7日，中共中心、国务院印发《加速建造农业强国规划（2024-2035年）》。首要方针是：到2027年，农业强国建造获得显着展开。村庄全面复兴获得实质性展开，农业乡村现代化迈上新台阶。其间说到，加强乡村宅基地标准办理，答应农户合法具有的住宅经过租借、入股、协作等方法盘活使用。
◎国家统计局：3月CPI同比下降0.1%，环比下降0.4%；3月PPI同比下降2.5%，环比下降0.4%。
◎美国劳工局最新数据显现，美国到4月5日当周初请赋闲金人数添加4000人，至22.3万人。跟着企业应对特朗普的进口关税方针，这一数字或许会呈上升趋势。
（二）热门速览
◎4月7至8日，我国人民银行、国家金融监管总局、中心汇金公司、国务院国资委、当地国资委、全国社会保障基金理事会等相继发声坚决看好资本商场展开前景，保护资本商场平稳运转，一起，央企、上市公司密布举动回购、增持公司股份，提振商场决心。
◎2025年全国出口控制作业会议在京举行。会议要求，从完善法律法规、加强物项列管、强化答应法律、加强多双方出口控制对话沟通、推动合规建造等方面，进一步完善现代化国家出口控制系统，更好保护国家主权、安全、展开利益。
◎国务院新闻办公室4月9日发布《关于中美经贸关系若干问题的中方态度》白皮书，弄清中美经贸关系现实，说明中方对相关问题的方针态度。
◎财政部等两部分发布关于展开2025年度中心财政支撑施行城市更新举动的告诉。其间提出，2025年，中心财政支撑施行城市更新作业的规划为大城市及以上城市，共评选不超越20个城市。
◎国务院国资委着重，中心企业有必要把科技立异摆在愈加突出位置，要充沛使用“两重”“两新”支撑方针，加速筛选落后产能和落后设备。
◎到2025年3月末，我国外汇储藏规划为32407亿美元，较2月末上升134亿美元。3月末黄金储藏7370万盎司，2月末为7361万盎司，央行接连五个月扩展黄金储藏。
◎商务部：本年年初至4月8日零时，顾客购买12大类家电以旧换新产品3570.9万台，带动出售1247.4亿元。
◎据我国物流与收购联合会发布的数据，2025年3月份全球制造业PMI为49.6%，较上月下降0.4个百分点。
◎美联储主席鲍威尔表明，关税的经济影响或许大于预期，美联储有职责安稳通胀预期。美联储有条件等一等，再考虑是否调整方针。经济增加疲软、通胀上升彼此抵消，将使美联储保持对2025年降息两次的预期。
◎美国纽约联邦储藏银行行长约翰·威廉姆斯正告称，特朗普的关税将导致本年美国通胀率飙升至高达4%，并推高赋闲率，并在“普遍存在”不确定性的情况下冲击经济增加。他还表明，估计经济增加将“较去年大幅放缓，或许略低于1%”，而赋闲率或许从现在的4.2%升至4.5%-5%。
◎美国3月中心CPI同比增加2.8%，创2021年3月以来最低水平，预估为3.0%，前值为3.1%。跟着关税方针施行，美国通胀数据或许面对巨大的上行压力。
◎4月9日，印度央行下调基准利率25个基点至6%，契合预估，前值6.25%。
PART.2
数据盯梢
（一）资金面
（二）职业数据
PART.3
金融商场概览
当周，产品期货方面，首要产品期货价格涨跌纷歧。其间，黄金价格涨幅最高，达3.77%；锡价格跌幅最高，达14.9%。全球股市方面，我国股市和欧美股市根本跌落。其间，我国创业板指跌幅最高，达6.73%。外汇商场方面，美元指数收于99.8，下降2.09%。
PART.4
下周要点数据
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7月7日，格力地产发布公告（下称“调整公告”）表明，依据公司逐渐退出房地产开发事务完成主业转型的全体战略考量，方案对原严重财物重组方案进行调整，一同向上交所请求撤回原方案相关请求文件。
7月8日，格力地产以4.96元/股的开盘价“一字涨停”，7月9日再次涨停，到发稿时，格力地产报5.46元/股，涨幅到达10.08%。到本年一季度，股东总人数为5.97万。
调整后的方案为上市公司卖出所持有的上海、重庆、三亚等地相关房地产开发事务对应的财物负债及上市公司相关对外债款，并买入珠海市免税企业集团有限公司（下称“珠海免税集团”）不低于 51%股权。
现在，珠海免税集团别离由珠海市国资委、城建集团持股77%、23%。
原方案为上市公司发行股份及支付现金购买珠海免税集团100%股权，一同向不超越 35 名契合条件的特定目标非公开发行股票征集配套资金。重组后，房地产与以免税事务为特征的大消费工业、生物医药大健康工业，一同组成格力地产的三大中心事务。
公告称，调整的原因是“原重组方案推进时刻较长，公司所在内外部环境产生较大改变，并依据公司逐渐退出房地产开发事务完成主业转型的全体战略考量，归纳考虑了珠海免税集团杰出的事务运营状况及未来发展前景”。
格力地产与珠海免税集团的重组之路较为崎岖，自2020年5月初次发布重组草案至今已超越4年，期间，重组流程两度遭受间断，相关方案也几经更迭。
不管重组之路怎么绵长，商场对格力地产转型免税事务一向坚持等待。年代财经注意到，此前两次发布重组方案后，格力地产别离收成了8个涨停板和7个涨停板。为何重组的一举一动屡次引起股民们的狂欢？
连亏2年多，房地产不太挣钱了
格力地产预备“放弃”的，是现在依然能为收入带来最大奉献的事务。年度报告显现，2023年，格力地产完成运营收入47.32亿元，其间，房地产开发收入42.33亿元，在全体收入中的占比到达89.45%。
只不过从2022年开端，房地产开发现已不太挣钱。2022年，格力地产首度由盈转亏，原因是受房地产商场下行影响，为加快存货去化、加快资金回笼、盘活存量财物，格力地产对多个存货项目计提了大额存货贬价预备，出资性房地产公允价值也大幅下降。
2022年、2023年以及本年第一季度，格力地产别离亏本26.9亿元、7.35亿元以及1.03亿元，算计亏本35.27亿元。
此前的重组方案虽未“放弃”房地产，但格力地产转型的决计是确认的。不过，因为“原重组方案推进时刻较长，公司所在内外部环境产生较大改变”，格力地产终究做出了逐渐退出房地产开发事务的决议。
格力地产方面未向年代财经正面回应上市公司挑选“退房”的原因，仅表明珠海免税集团不低于51%股权的置入，有助于完成上市公司主业向以免税事务为主导的主业转型，提高上市公司财物质量和盈余水平，增强上市公司现金分红才能，更好地维护中小股东权益。
原重组方案显现，珠海免税集团首要运营免税品出售事务，免税职业的盈余模式是具有免税运营车牌的公司使用特许运营权获得价格优势，出售赢利率较高的免税产品获取赢利。
依据格力地产在本年3月底发布的珠海免税集团模仿财务报表审计报告（下称“审计报告”），2021年至2023年，珠海免税集团的年度运营收入别离为17.76亿元、16.38亿元、22.86亿元，年度净赢利别离为6.04亿元、3.17亿元、6.67亿元，归母净赢利别离为5.00亿元、2.43亿元、6.73亿元。
值得一提的是，原重组方案披露了珠海免税集团的股东珠海市国资委、城建集团作出的成绩许诺（含珠海免税集团及其全资子公司恒超发展有限公司），2023年至2025年许诺完成的年度净赢利别离不低于5.02亿元、5.67亿元、6.20亿元。
在新的重组方案中，成绩许诺是否依然有用？格力地产方面表明，本次调整后的买卖方案仍需与买卖对方（即珠海市国资委、城建集团）就具体内容终究协商一致，并按照相关法令、法规及公司章程的规则实行必要的决议方案和批阅程序。
土储缺乏百万方，房开事务何去何从？
格力地产并非“退房”的仅有房企，本年3月至6月，山子股份（现名“山子高科”）、华远地产和美的置业接连发布了“退房”公告。
中指研讨院企业研讨总监刘水指出，在房企出售成绩接连剧烈下滑、房地产商场继续深度调整的布景下，上市房企担负较大成绩运营压力。依据中指研讨院的计算，2022年以来，百强房企的出售状况不容乐观，2022年百强房企出售额同比下降41.3%，2023年继续同比下降17.3%，2024年上半年同比再下降41.6%。
“假如一家上市公司接连三年亏本，那么它或许被施行ST（特别处理）办法”，刘水续指，上市公司自动“退房”转型，实际上是为了“减轻偿债压力及运运营绩压力”。
虽然部分上市房企不谋而合“退房”，但转型方向不尽相同。其间，山子股份进军以整车制作为中心的汽车工业，方案完全变成一家高科技公司；而华远地产和美的置业则挑选“轻装上阵”，仍在房地产职业，但转型为一个轻财物公司，事务范围包含代建、物业管理、商业物业运营等。
与这三家房企不同的是，房地产开发早已是格力地产一项继续缩短的事务，并非房地产调整期才呈现的状况。
多年来，格力地产的出售金额、运营收入以及净赢利时高时低，但格力地产的土储规划在继续缩短。本年5月，格力地产副总裁黄一恒向出资者回应道，公司2017年今后就未再新增住所用地。
也正是从2017年开端，格力地产一向在“吃老本”。年代财经计算得知，格力地产持有待开发的土地储备（注：规划计容面积，含商办用地）在2016年底到达小顶峰，为175.37万平方米，散布在珠海、重庆和上海，随后土储规划逐年下降，到2023年底，仅剩余68.87万平方米，均坐落重庆。
被剥离出上市渠道的房地产开发事务将何去何从，未来还会有“格力地产”这个地产品牌吗？格力地产向年代财经回应称，为推进公司品牌健康发展，公司在本年1月设立了董事会品牌与ESG委员会。此外，“公司也已启动了重组后的战略策划、研讨等相关作业。未来公司将依据战略规划进一步研讨决议”。
本文源自：年代财经
作者：陈泽旋
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